易哈佛考试

一.企业价值最大化：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。

二.在通货膨胀时期，实行固定利率对债务人和债权人的影响：

（1）通货膨胀指一般物价水平在某一时期内，连续性地以相同的幅度上涨的状态，又称为物价上升。通货膨胀，会引起纸币贬值，物价上涨。比如原来买一台设备花了100万元，但是物价上涨了，那么现在如果买这台设备就需要150万元；

（2）利率=纯粹利率+通货膨胀补贴率+风险收益率。通货膨胀时期通货膨胀补贴率上升，因此市场利率上升。而在利率比较低的时候按照固定的低利率将资金借出的债权人，利率不能相应提高，所以在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人不利。反过来，债务人却可以继续享受低利率借入的资金，不需要为利率的上涨而提高借款利率，所以说对债务人有利。

三.相关系数和β系数：

（1）相关系数表示的是两项资产之间的关系，强调两项资产之间的影响关系。就像人之间，可能你的亲人和你的关系比较亲密，而对于陌生人则不太相关，不同资产之间也是存在这种影响关系的，则用相关系数表示。相关系数反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态；

（2）β系数就是一个衡量系统风险的工具，实际中有些资产受系统风险的影响大一些，有些资产受系统风险的影响小一些。β系数表示的是相对于市场组合的平均风险而言，表示单项资产或者投资组合所含的系统风险的大小。例如，市场组合相对于它自己的β系数是1，如果一项资产的β系数是0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5，其收益率的变动性只是一般市场变动性的一半；

（3）由于β系数=某项资产收益率与市场组合收益率的相关系数×（某项资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差）。从公式中我们可以看出两项资产的相关程度可以影响组合的β系数；

（4）将某资产换成市场组合，则市场组合的β系数=市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数×（该市场组合收益率的标准差/市场组合收益率的标准差）=市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数。本身和本身是完全正相关的，所以相关系数是等于1的，所以市场组合的β系数恒等于1。

四.证券市场线的斜率表示市场风险溢酬。投资者越冒险，就是对风险的厌恶程度越低，那么降低证券市场线的斜率，较少的风险报酬率就可以让投资者进行投资，所以风险溢酬较低；反之，证券市场线斜率将变大。